歲末是房企在全年沖刺的后機(jī)會(huì)。除銷(xiāo)售沖量、增加土地儲(chǔ)備外，很多房企在融資方面也是左右開(kāi)弓。雖然目前內(nèi)地上市房企在股票市場(chǎng)再融資尚未開(kāi)閘，但多家上市房企已紛紛拋出再融資方案。從去年以來(lái)熱鬧非凡的海外融資市場(chǎng)，在經(jīng)過(guò)短短幾個(gè)月的沉寂之后，也再次掀起一股融資熱。據(jù)記者統(tǒng)計(jì)，從9月份起，已有綠城中國(guó)、碧桂園、方興等數(shù)家房企在港先后公布債券發(fā)行計(jì)劃。
 

　　多家房企發(fā)債還舊購(gòu)新
 

　　9月，旭輝、綠城中國(guó)、五洲國(guó)際相繼發(fā)行債券。隨后，碧桂園、當(dāng)代、方興、綠地香港等房企相繼公布債券發(fā)行計(jì)劃。
 

　　9月中旬，旭輝集團(tuán)對(duì)外宣布將發(fā)行2.25億美元的優(yōu)先票據(jù)，利率高達(dá)12.25%，票據(jù)將于2018年到期。公司方面表示，發(fā)行認(rèn)購(gòu)票據(jù)所得款項(xiàng)將用于為現(xiàn)時(shí)債務(wù)再融資、土地發(fā)展，以及新項(xiàng)目和現(xiàn)有項(xiàng)目運(yùn)作。
 

　　9月17日，綠城中國(guó)宣布，公司計(jì)劃進(jìn)行一項(xiàng)3億美元優(yōu)先票據(jù)的國(guó)際發(fā)售，該票據(jù)年利率8%，于2019年到期。綠城中國(guó)方面稱(chēng)，該票據(jù)所得將用于若干現(xiàn)有短期債務(wù)再融資、撥付資本開(kāi)支。而僅在一周以前，綠城則宣布與多個(gè)財(cái)務(wù)機(jī)構(gòu)達(dá)成3億美元的融資協(xié)議。
 

　　在多位業(yè)內(nèi)人士看來(lái)，大型房企重回一、二線城市，上演一出出土地爭(zhēng)奪戰(zhàn)，其背后實(shí)際是對(duì)資金實(shí)力的比拼。同時(shí)，今年前三個(gè)季度良好的成交業(yè)績(jī)也促使企業(yè)急需資金注入到土地補(bǔ)倉(cāng)、現(xiàn)有和新項(xiàng)目的投資中來(lái)。
 

　　銷(xiāo)售業(yè)績(jī)前三個(gè)季度快速增長(zhǎng)的碧桂園，于9月底公布，將于10月發(fā)行2021年到期，總額為7.5億美元的優(yōu)先票據(jù)，年利率為7.25%。票據(jù)所得款凈額將主要用做為現(xiàn)有與新增房地產(chǎn)項(xiàng)目提供資金(包括建筑費(fèi)及土地款)。
 

　　評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)穆迪認(rèn)為，新債券將使碧桂園龐大的流動(dòng)性進(jìn)一步提升，并將支持其強(qiáng)勁的銷(xiāo)售勢(shì)頭。此外，亦將有助碧桂園延長(zhǎng)其債務(wù)組合的平均年期，增加其境外融資平臺(tái)的穩(wěn)定性。
 

　　此外，10月9日方興地產(chǎn)發(fā)布公告，宣布發(fā)行3億美元于2018年到期的擔(dān)保票據(jù)，年息5.375%，所得款項(xiàng)凈額計(jì)劃用做尚未償還債項(xiàng)的再融資、營(yíng)運(yùn)資金等。
 

　　低成本融資獲得內(nèi)地房企青睞
 

　　實(shí)際上從2012年以來(lái)，國(guó)內(nèi)多家房企已紛紛選擇發(fā)行海外債券。據(jù)機(jī)構(gòu)統(tǒng)計(jì)，截至今年5月，已有27家中國(guó)上市房企海外發(fā)債融資共計(jì)人民幣約759億元，超過(guò)了2012年全年發(fā)債融資規(guī)模的人民幣600億元。
 

　　與上述綠城、碧桂園等已有海外融資經(jīng)驗(yàn)的房企不同，在六、七月份剛完成首次公開(kāi)募股的五洲國(guó)際和當(dāng)代置業(yè)此次也紛紛試水海外發(fā)債。
 

　　據(jù)悉，此次五洲國(guó)際發(fā)行了總金額1億美元的優(yōu)先票據(jù)，票據(jù)年利率高達(dá)13.75%，2018年到期。公司方面宣稱(chēng)，擬將所得用于投資現(xiàn)有及新的房地產(chǎn)項(xiàng)目。據(jù)了解，這是自6月份首次公開(kāi)募股后，五洲國(guó)際次海外發(fā)債。
 

　　同樣，當(dāng)代置業(yè)9月底表示，公司擬進(jìn)行票據(jù)國(guó)際發(fā)售并向機(jī)構(gòu)投資者展開(kāi)路演。
 

　　業(yè)內(nèi)人士表示，眾多房企爭(zhēng)相追逐的背后，其實(shí)是相對(duì)低廉的融資成本的誘惑。
 

　　廣發(fā)證券分析師分析，內(nèi)地房企在國(guó)外利率下滑、國(guó)內(nèi)外利率差異不斷拉大的環(huán)境下發(fā)債，成功取得和相對(duì)意義上的廉價(jià)資金，很好地抓住了市場(chǎng)時(shí)機(jī)。
 

　　“吸引內(nèi)地房企海外融資重要的原因之一是，海外相對(duì)較低的融資成本。目前地產(chǎn)企業(yè)赴海外的融資成本大約在5%-6%左右，明顯低于國(guó)內(nèi)平均資金成本。”中原地產(chǎn)市場(chǎng)研究部總監(jiān)張大偉說(shuō)。
 

　　同時(shí)有證券分析師表示，債券的融資規(guī)模較大，能夠滿(mǎn)足房企大規(guī)模的資金需求。但目前的形勢(shì)下，也應(yīng)警惕海外資金利率上升等因素帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)。
 

　　延伸
 

　　房企積極拓寬融資渠道
 

　　“內(nèi)地房企涌向海外融資，與國(guó)內(nèi)房企再融資受阻密不可分。”銀河證券分析師潘瑋指出，自2010年國(guó)務(wù)院發(fā)布相關(guān)通知，要求對(duì)存在炒地及捂盤(pán)惜售等違法違規(guī)行為的房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)企業(yè)，暫停上市、再融資和重大資產(chǎn)重組。隨后，中國(guó)證券監(jiān)督管理委員會(huì)便宣布暫緩受理房企重組、上市及融資申請(qǐng)。
 

　　雖然今年下半年以來(lái)，有關(guān)房地產(chǎn)再融資或?qū)㈤_(kāi)閘的消息不時(shí)傳出，多家上市房地產(chǎn)公司也紛紛擬推出再融資方案，但房企再融資始終沒(méi)有開(kāi)閘。而這也成為眾多房企轉(zhuǎn)戰(zhàn)海外市場(chǎng)的原因之一。
 

　　“當(dāng)下樓市調(diào)控已常態(tài)化。在經(jīng)歷了2011年到2012年的資金困境后，房企對(duì)資金安全更加關(guān)注。融資渠道的順暢成為影響企業(yè)經(jīng)營(yíng)發(fā)展的關(guān)鍵點(diǎn)。面對(duì)目前再融資限制和傳統(tǒng)融資模式高成本的付出，尋求多元化融資渠道成為房企的必然選擇。”中原地產(chǎn)市場(chǎng)研究部總監(jiān)張大偉表示。
 

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