4月13日晚間，萬方地產(chǎn)（000638.SZ）公布2012年季度業(yè)績預(yù)告稱，公司預(yù)計一季度歸屬于上市公司股東的凈利潤虧損約350萬元。

        據(jù)21世紀經(jīng)濟報道消息，一季度預(yù)虧的還有中航地產(chǎn)（000043.SZ）和中關(guān)村（009331.SZ），其中中航地產(chǎn)預(yù)虧600萬至700萬元，中關(guān)村預(yù)虧900萬到1300萬。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至4月15日，滬深兩市共有33家房企發(fā)布一季度業(yè)績預(yù)告，其中13家房企凈利潤續(xù)虧、4家房企預(yù)減、6家房企首虧，業(yè)績預(yù)增的房企僅6家。

        中國房產(chǎn)信息集團董事長丁祖昱在接受本報記者采訪時表示，盡管房地產(chǎn)企業(yè)的業(yè)績有較強的周期性，季度性的虧損不代表年度性虧損，但房地產(chǎn)行業(yè)強者愈強、弱者愈弱的趨勢越發(fā)明顯。

         虧損是否會像瘟疫一樣大范圍蔓延？

下滑的業(yè)績

         萬方地產(chǎn)解釋稱，2011年度公司主要營業(yè)收入來自于土地一級開發(fā)業(yè)務(wù)，而本年度公司土地一級開發(fā)項目，利潤水平低于上年度商品房開發(fā)的利潤水平。本報告期內(nèi)，營業(yè)收入雖然增加但利潤并未同比增長。

        有分析師指出，萬方地產(chǎn)專注于房地產(chǎn)開發(fā)后，盈利能力雖有所增長，但實力不足。其北京裕景華庭項目基本已開發(fā)完畢，其他項目均為代建等方式參與的保障房項目，仍處在開發(fā)前期或者建設(shè)中，一直往里“砸錢”，短期內(nèi)無法得到回報。

        據(jù)萬方地產(chǎn)2011年半年報顯示，公司旗下的“太平村回遷安置房”項目、代建的“孫河家園”項目以及公司在滄州成立房地產(chǎn)開發(fā)子公司等，都處于程度不同的凈利潤虧損狀態(tài)中，其中河北廊坊的“濱河國際新城”正處在拆遷階段，報告期內(nèi)凈利潤虧損198萬元。對于2011年凈利潤只有472萬元的萬方地產(chǎn)來說，一季度高達350萬的虧損是一筆極為巨大的數(shù)目。

        對于首季度巨虧，中航地產(chǎn)解釋說，主要由于部分地產(chǎn)項目本期未達到結(jié)轉(zhuǎn)收入條件，地產(chǎn)業(yè)務(wù)凈利潤虧損，導(dǎo)致整體凈利潤出現(xiàn)虧損。

        和中航地產(chǎn)原因相似，中關(guān)村解釋虧損的原因有兩點，由于季節(jié)原因，一季度開工時間及開工量明顯少于其他季度，可確認的營業(yè)收入和利潤較少；在建開發(fā)的哈爾濱項目受冬季季節(jié)影響，部分業(yè)主未能及時收房，本期未達到確認收入的條件。

弱者的循環(huán)

        截至4月15日，A股上市公司中共有834家公布了一季度業(yè)績預(yù)告，其中業(yè)績預(yù)計增長的為380家，其余454家業(yè)績預(yù)降、虧損或者減虧。

        大環(huán)境欠佳，離鋼鐵企業(yè)的全行業(yè)虧損尚有距離，但上市房企已有6家A股加入2011年年度虧損的陣營。包括凈虧超3億元的津濱發(fā)展（000897.SZ）以及分別虧損3444萬元的創(chuàng)興置業(yè)（600193.SH）、3033萬元的ST昌魚（600275.SH）、1509萬元的豐華股份（600615.SH）和341萬元的高新發(fā)展（000628.SZ）。

        虧損企業(yè)的共性大多是項目較少，難以平滑業(yè)績。

        2007年從一家化工企業(yè)搖身變作開發(fā)商的*ST國興（000838.SH）已連續(xù)兩年凈利告虧，2011年的虧損敞口進一步放大300萬元，調(diào)控兩年來合計虧損已超5000萬元。4月6日該公司發(fā)布2012年一季度的業(yè)績預(yù)告，宣告今年1-3月續(xù)虧490萬元。

         年報顯示，*ST國興去年沒有涉足任何新項目，重慶“國興北岸江山”幾乎是公司可開發(fā)的“”項目。該樓盤雖于去年10月30日開盤銷售，但截至目前尚未竣工交房，以至于*ST國興直到2012年一季度結(jié)束都無利潤進賬。

        相似的是，萬方地產(chǎn)這兩年主要以代建、參與保障房建設(shè)和城中村改造業(yè)務(wù)為主，2009年提出的以定向增發(fā)預(yù)案收購股權(quán)進而獲得土地儲備的提案至今仍在籌備中。有分析師認為，像萬方地產(chǎn)這樣，幾乎沒有可售項目，對一個房企無疑是巨大的“瓶頸”。

        在嚴厲的調(diào)控之下，長達3年之久的時間里，A股房企幾乎失去了從資本市場上籌錢功能，房企業(yè)績?nèi)€飄紅的歲月似乎一去不復(fù)返。低迷的業(yè)績影響了房企的再融資，融資不暢，擴張受阻，進而再度影響業(yè)績，形成了惡性循環(huán)。“弱者”想要在逆境下翻身，似乎難上加難。一些小型房企到了與這個行業(yè)說再見的時候了。