“自2015年4月20日起下調各類存款類金融機構人民幣存款準備金率1個百分點。”央行昨日下午5時宣布了這一消息。記者注意到，央行官方新聞稿標題出現(xiàn)了“繼續(xù)普降”的字眼，而今年首次降準的新聞稿中則是“普降”。這個細微變化或許意味著，今后實體經(jīng)濟若有需要，降準則會“繼續(xù)”到來。

　　在繼續(xù)普降存款類金融機構存款準備金率的同時，央行還有針對性地實施了定向降準措施：自4月20日起對農信社、村鎮(zhèn)銀行等農村金融機構額外降低人民幣存款準備金率1個百分點，并統(tǒng)一下調農村合作銀行存款準備金率至農信社水平;對中國農業(yè)發(fā)展銀行額外降低人民幣存款準備金率2個百分點;對符合審慎經(jīng)營要求且“三農”或小微企業(yè)貸款達到一定比例的國有銀行和股份制商業(yè)銀行可執(zhí)行較同類機構法定水平低0.5個百分點的存款準備金率。
 

　　定向降準是為了進一步增強金融機構支持結構調整的能力，加大對小微企業(yè)、“三農”以及重大水利工程建設等的支持力度。
 

　　央行此次降準比預料中的時間晚了一點，但幅度卻超出了市場預期。
 

　　記者查證，央行歷史上單次調整存款準備金率達到或超過1個百分點共有9次。其中近的1次是2008年12月5日下調大型金融機構存款準備金率1個百分點，中小型金融機構下調2個百分點，當時國際金融危機已經(jīng)爆發(fā)。調整幅度大的一次發(fā)生在1998年3月21日，央行對存款準備金制度進行改革，一次性下調存款準備金率5個百分點。
 

　　在今年第二次普降存款準備金率后，大型金融機構存款準備金率由19.50%下調至18.50%，中小金融機構由16%下調至15%。
 

　　截至3月末，人民幣存款余額為124.89萬億元。在各類存款類金融機構普降存款準備金率1個百分點后，理論上可釋放資金就超過1.2萬億元。再加上定向降準，釋放的流動性將接近1.5萬億元。
 

　　4月17日，國務院總理李克強在國家開發(fā)銀行和中國工商銀行考察并主持召開座談會時指出，穩(wěn)健貨幣政策要靈活有效，加大定向調控和結構性改革力度，在搭配組合運用好現(xiàn)有貨幣政策工具的同時，根據(jù)需要創(chuàng)新推出針對性強的金融措施，與財政政策、產業(yè)政策等相互配合，為穩(wěn)增長、調結構提供支撐。
 

　　興業(yè)銀行首席經(jīng)濟學家魯政委[微博]分析認為，自2014年4月份開始外匯占款已負增長，而今已持續(xù)近一年，趨勢已清楚，中期借貸便利(MLF)等期限與貸款嚴重錯配無助信貸松動。從資金成本的角度，目前銀行新增存款的資金成本均在5.2%左右，繳納高額存準率后，成本已接近6%，導致信貸成本超過工業(yè)企業(yè)5%左右的利潤率。因此降準雖然遲到了但畢竟不能缺席。
 

　　招商證券首席宏觀分析師謝亞軒表示，這次降準顯示經(jīng)濟下行壓力仍大，決策層的底線思維決定政策需積極操作加以應對。降準有利于彌補一季度新增外匯占款負增長帶來的基礎貨幣缺口，幅度加大則釋放政策信號，體現(xiàn)貨幣政策更加積極。
 

　　今年2月5日，央行時隔近三年后首次降準0.5個百分點并伴之以定向降準。
 

　　值得注意的是，央行在今年2月份宣布降準消息的同時也強調，“將繼續(xù)實施穩(wěn)健的貨幣政策，保持松緊適度，引導貨幣信貸和社會融資規(guī)模平穩(wěn)適度增長，促進經(jīng)濟健康平穩(wěn)運行。”但昨日央行在宣布此次降準時沒有再出現(xiàn)類似措辭。
 

　　“我們存款準備金率還有空間，我們的利率也沒到零。”央行行長周小川上周六在出席國際貨幣基金組織[微博]會議期間接受媒體采訪時稱。
 

　　市場人士分析稱，央行本次降準的大受益者將是地產股。

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